Como comprar uma empresa de construção civil já contratada em 2026 (guia completo e atualizado)

Comprar uma empresa de construção civil já contratada em 2026 é uma das estratégias mais eficientes para quem deseja ganhar escala imediata, assumir backlog relevante e entrar em operações já estruturadas. Porém, também é um dos setores com maior risco oculto, especialmente quando há obras em andamento, equipes mobilizadas, passivos trabalhistas e contratos com margens apertadas.

Em muitas situações, comprar uma construtora “com obra na rua” pode ser o melhor negócio do ano. Mas, quando a análise é feita de forma superficial ou com base apenas em relatórios enviados pelo vendedor, o mesmo negócio pode virar um passivo milionário.

Este guia atualizado do Negócios Brasil traz tudo o que você precisa avaliar — documentos, valuation, riscos, obras em andamento, modelos de pagamento e blindagens jurídicas.

🏗️ O que é uma empresa de construção civil “já contratada”

Ao comprar uma empresa de construção civil nesse modelo, você assume não apenas o CNPJ, mas também toda a operação já em execução. Isso inclui:

• Obras em andamento em diferentes fases
• Contratos assinados (públicos e privados)
• Cronogramas físicos/financeiros ativos
• Backlog (carteira contratada) com receita prevista
• Equipes mobilizadas e terceirizados
• ARTs/RRTs vinculadas
• Apólices de seguros e garantias
• Todos os passivos existentes e potenciais

Por isso, esse tipo de aquisição exige due diligence triplicada — muito mais detalhada que a recomendada para setores tradicionais.

📊 Valuation: como calcular o preço justo de uma construtora em 2026

O valuation de construtoras exige métricas diferentes de uma empresa comum, porque grande parte do valor está no backlog, nas margens realizadas e na qualidade da execução.

Os três métodos mais usados em 2026 são:

✔️ Múltiplo de EBITDA ajustado

Embora sólido, esse método precisa refletir EBITDA por obra, ajustado por:

• Retrabalho
• Glosas
• Aditivos
• Custos inflacionários
• Atrasos do cliente

Construtoras saudáveis costumam negociar entre 4,5× e 7× EBITDA ajustado.

✔️ Valoração do backlog (carteira contratada)

É o indicador mais importante.
Compradores em 2026 consideram entre 70% e 90% do saldo a executar, dependendo da margem comprovada.

Backlogs entre R$ 30 milhões e R$ 150 milhões são o “ponto ideal” do mercado.

✔️ Fluxo de caixa das obras + pipeline

Combina as obras atuais com possibilidades futuras já validadas:

• Pré-contratos
• Memorandos
• Orçamentos aprovados
• Propostas na fase final

Para aprofundar outros métodos, veja também:
👉 Quanto vale a sua empresa? 5 métodos de avaliação explicados

📘 Checklist de due diligence (2026) — o mais completo do setor

Aqui está o checklist mais atualizado e usado em negociações reais:

⚖️ Jurídica

• Todos os contratos + aditivos
• Termos de rescisão e multas
• Apólices (RC Obras, Performance Bond, Garantia)
• Licenças ambientais e alvarás
• ARTs/RRTs originais + protocolo de transferência
• Notificações de clientes

📑 Financeira

• DRE por obra
• Custos realizados vs. orçados
• Curva ABC de cada contrato
• Fluxo de caixa projetado até última medição
• Contas a pagar de empreiteiros e fornecedores
• Saldos de contratos privados e públicos

🧾 Tributária

• CND federal, estadual e municipal
• FGTS, INSS, certidões e e-Social
• Parcelamentos ativos
• Riscos de autuação (com histórico)
• Regime tributário: Lucro Real é o mais comum

🛠️ Trabalhista

É o maior risco oculto.

• Mapa de ações trabalhistas
• Relatório de acidentes
• CNDT
• EPI e jornadas
• Provisões contábeis

🧱 Operacional e técnica

• Visita obrigatória a todas as obras
• Diário de obra digitalizado
• Medições realizadas vs. aprovadas
• Retrabalho e glosas
• Nível real de avanço físico
• Cronograma no Project ou Primavera

🌿 Ambiental e ESG

• Licença de operação
• Condicionantes
• Gestão de resíduos
• Relatórios de emissão exigidos por bancos e fundos

Segundo o relatório global Deloitte Engineering & Construction Outlook 2026, falhas em due diligence, especialmente em passivos trabalhistas e margens infladas, continuam sendo a principal causa de prejuízo em M&A do setor.

📌 Como avaliar obras em andamento (processo prático e real)

Para comprar uma empresa de construção civil com segurança, a análise das obras precisa ir além de relatórios enviados pelo vendedor. O processo ideal inclui:

Visitar obras sem aviso prévio
Permite ver o estado real da execução, sem preparação prévia da equipe que poderia mascarar problemas.

Confirmar % físico real
Compara o avanço real com o informado ao comprador e com o cronograma físico-financeiro.

Conferir materiais pagos e armazenados
Evita o risco de “estoque fantasma”, garantindo que o que foi pago realmente está disponível na obra.

Fotografar e usar drone quando necessário
Documenta visualmente o progresso e facilita a identificação de falhas, atrasos e áreas críticas.

Conversar com engenheiros e mestres
Revela gargalos, atrasos, imprevistos e a real percepção da equipe técnica sobre o andamento da obra.

Verificar retenção de garantia (5%–10%)
Indica o valor que ainda será retido pelo cliente para cobrir possíveis correções ou não conformidades.

Validar a última medição aprovada
Confere se os valores faturados condizem com o que foi realmente executado até o momento.

Calcular o burn rate da obra
Mostra quanto a obra consome de caixa por mês e ajuda a prever se haverá estouro de orçamento.

Dados recentes da CBIC mostram que atrasos superiores a 20% geralmente não são recuperados sem aumento relevante de custos.

⚠️ Principais riscos ao comprar uma construtora em 2026 (e como se proteger)

Aqui estão os riscos mais comuns — e como blindar o comprador:

Para aprofundar esse tema, vale ler:
👉 Principais riscos ao comprar empresas e como evitá-los

E para entender os riscos jurídicos, recomendamos também:
👉 Cuidados jurídicos ao comprar uma empresa

💰 Como financiar e estruturar o pagamento em 2026

As estruturas mais usadas no Brasil em negociações de construtoras são:

✔️ Pagamento parcelado com earn-out

Ideal para obras em andamento.

• 30%–40% na assinatura
• 30%–40% conforme entrega das obras
• 20%–30% retido em escrow para passivos

✔️ Vendor Loan

Financiamento direto do vendedor, muito comum em 2026.
Reduz juros e melhora aceitação do negócio.

✔️ Assunção parcial de dívidas

Funciona bem para reduzir o preço direto da compra.

✔️ Linhas específicas para M&A

O BNDES e bancos privados têm linhas específicas para compras de empresas de engenharia, exigindo:

• Certidões
• Garantias
• Histórico de execução

Segundo o IBGE – Pesquisa Anual da Construção, empresas com histórico de obras contínuas têm até 40% mais chance de conseguir financiamento para M&A.

✅ Quando vale a pena comprar uma construtora já contratada em 2026

É um ótimo negócio quando:

• Backlog acima de R$ 40 milhões
• Margem média comprovada acima de 15%
• Equipe técnica forte
• Passivos trabalhistas provisionados
• Preço inferior a 6× EBITDA ajustado
• Pelo menos três obras privadas em andamento

Não vale a pena quando:

• Obras públicas > 70% do backlog
• Atrasos superiores a 20%
• Falta de transparência do dono
• Mais de 50 ações trabalhistas sem provisão

🟢 Conclusão

Comprar uma empresa de construção civil já contratada em 2026 continua sendo uma das maneiras mais rápidas de crescer no setor, ganhar carteira imediata e assumir operações maduras — mas exige uma due diligence cirúrgica e uma estrutura de compra profissional.

Empresas que seguem esse modelo de análise costumam pagar 20% a 35% abaixo do preço inicial, reduzir drasticamente o risco e aumentar a previsibilidade das margens.

Se você está avaliando a compra de uma construtora — ou já tem uma empresa específica em vista — contar com especialistas pode ser a diferença entre um grande negócio e um passivo milionário.

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